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近日（8月2日訊），銀監(jiān)會確認(rèn)成立地方資產(chǎn)管理公司（AMC），從金融機(jī)構(gòu)購買不良貸款。由于不良債務(wù)的增加以及信用風(fēng)險的上升，地方版AMC的成立將成為地方金融企業(yè)不良資產(chǎn)的紓解之道。
根據(jù)銀監(jiān)會通知，江蘇、浙江、安徽、廣東和上�？煞謩e批準(zhǔn)設(shè)立或授權(quán)地方資產(chǎn)管理公司，參與本�。ㄊ校┓秶鷥�(nèi)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓工作。各銀行、信托、財務(wù)公司、金融租賃公司等金融企業(yè)，可以按照有關(guān)法律、行政法規(guī)和相關(guān)規(guī)定，向經(jīng)過備案公布的地方資產(chǎn)管理公司批量轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)。其中，安徽是唯一有民營資本參與地方資產(chǎn)管理公司的省份。
多位業(yè)內(nèi)人士表示，地方銀行主要由地方財政主導(dǎo)，不良資產(chǎn)難以自行消化，而僅有四大資產(chǎn)管理公司，不良資產(chǎn)收購價格較低，通過成立地方資產(chǎn)管理公司可以改進(jìn)地方銀行系統(tǒng)資產(chǎn)質(zhì)量。
“盤活地方不良資產(chǎn)，剝離原有不良資產(chǎn)，地方政府將具有新的融資能力�！眹鴦�(wù)院參事、南開大學(xué)國家經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略研究院院長夏斌對《中國經(jīng)營報》記者表示。
海通證券研報顯示，增設(shè)地方資產(chǎn)管理公司，有利于加速銀行不良資產(chǎn)處置速度，因為目前銀行不良資產(chǎn)處置價格較低，增加更多機(jī)構(gòu)有利于緩解價格壓力，提升不良資產(chǎn)處置容量，進(jìn)而緩解本地區(qū)銀行資產(chǎn)質(zhì)量壓力，最終提升地方銀行對本省的信貸供給動力。
醞釀已久推進(jìn)審慎
對于地方版AMC的監(jiān)管限制由來已久。對于地方資產(chǎn)管理公司來說，每個省份僅一家、只能在本地拓展業(yè)務(wù)、批量收購不良資產(chǎn)、不可轉(zhuǎn)讓等監(jiān)管細(xì)則使地方版AMC的設(shè)立和業(yè)務(wù)開展受到了限制。
2012年5月，監(jiān)管層曾下發(fā)《財政部中國銀監(jiān)會關(guān)于印發(fā)<金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法>的通知》（6號文），各省、自治區(qū)、直轄市人民政府原則上只可設(shè)立或授權(quán)一家地方AMC，參與當(dāng)?shù)胤秶鷥?nèi)金融企業(yè)不良資產(chǎn)的批量收購、處置業(yè)務(wù)。隨后，江蘇、浙江率先成立了地方AMC，負(fù)責(zé)剝離銀行壞賬。
2012年12月，銀監(jiān)會再次下發(fā)《關(guān)于地方資產(chǎn)管理公司開展金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量收購處置業(yè)務(wù)資質(zhì)認(rèn)可條件等有關(guān)問題的通知》(下稱“45號文”)，地方版AMC有了明晰的準(zhǔn)入門檻。
值得注意的是，“45號文”中明確指出，鼓勵民間資本投資入股地方資產(chǎn)管理公司。
地方AMC成立的主要目的是化解地方銀行不斷惡化的資產(chǎn)質(zhì)量問題，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，設(shè)立地方資產(chǎn)管理公司，意在挽救地方融資平臺以及地方銀行所面臨的困境。
根據(jù)審計署去年底發(fā)布的《全國政府性債務(wù)審計結(jié)果》公告顯示，截至2013年6月底，全國各級政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)206988.65億元，負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)29256.49億元，可能承擔(dān)一定救助責(zé)任的債務(wù)66504.56億元。
以剛批準(zhǔn)成立地方資產(chǎn)管理公司的安徽省為例，根據(jù)公開資料顯示，2013年下半年全省地方政府債券進(jìn)入集中償還期，需要償還71.1億元本息。
根據(jù)銀監(jiān)會最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月末，商業(yè)銀行不良貸款余額比年初增加1024億元，達(dá)6944億元，連續(xù)11個季度上升；不良貸款率為1.08%，比年初上升0.08個百分點，為近6個季度的高點。
地方融資平臺已經(jīng)陷入了債務(wù)償付困境，因此平臺信用風(fēng)險也逐漸上升，而地方版AMC的推出無疑能夠?qū)_相應(yīng)風(fēng)險。對此，市場上也存在一些質(zhì)疑，比如地方版AMC能否盤活不良債務(wù)。事實上，即使四大資產(chǎn)管理公司已經(jīng)發(fā)展了多項金融資管業(yè)務(wù)，但主業(yè)仍是處理不良資產(chǎn)，根據(jù)長城資產(chǎn)近期公布的中報顯示，集團(tuán)實現(xiàn)考核利潤56億元，較去年同期增長45%。
或改變原有收購格局
在1999年，國家成立華融、長城、東方、信達(dá)四大資產(chǎn)管理公司，包攬了我國金融不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓市場。此次增設(shè)地方資產(chǎn)管理公司，或改變地方金融不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓格局。
中銀國際控股有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征認(rèn)為，“目前尚未看到具體的條文，未來地方資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營范圍、具體業(yè)務(wù)內(nèi)容都還沒有明確，對于金融不良資產(chǎn)定價情況更不清楚。在這些方面尚未明確的前提下，很難判斷地方資產(chǎn)管理公司對四大資產(chǎn)管理公司的影響�！�
不過也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然目前地方資產(chǎn)管理公司收購價格未明確，但是在市場上增加競爭機(jī)構(gòu)數(shù)量對于提高金融不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價格有助力作用。
對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院教授丁建臣認(rèn)為，地方版資產(chǎn)管理公司與四大資產(chǎn)管理公司相比，最大的不同就是服務(wù)對象不同。地方資產(chǎn)管理公司服務(wù)對象為地方政府參股控股的金融機(jī)構(gòu)和地方政府的融資平臺，也包括地方中小商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)，而四大資產(chǎn)管理公司則主要對接幾家國有大行。
事實上，在此之外，兩者對于不良資產(chǎn)的處理方式也不同。丁建臣認(rèn)為，四大AMC是通過剝離和注資轉(zhuǎn)換四大行的不良資產(chǎn)，而地方AMC處理方式更加靈活化、市場化，地方項目的開建、新城區(qū)建設(shè)、招商引資以及項目推進(jìn)等都可能與這些掛鉤。
提高政府融資能力
丁建臣認(rèn)為，地方資產(chǎn)管理公司主要面對本地區(qū)的金融不良資產(chǎn)。盡管地方經(jīng)濟(jì)總量比較小，金融機(jī)構(gòu)數(shù)量也不多，但是不良資產(chǎn)居多，極易轉(zhuǎn)化為地方財政風(fēng)險，威脅政府財政安全和社會穩(wěn)定。盤活和處理地方資產(chǎn)主要是為國企和地方政府解壓，在經(jīng)濟(jì)下行周期下，防控金融風(fēng)險為工作重點，成立資產(chǎn)管理公司是構(gòu)建防火墻，實現(xiàn)風(fēng)險兜底。
夏斌則認(rèn)為，對于地方平臺債務(wù)風(fēng)險問題采取措施是必然的，但需要注意的是，四大資產(chǎn)管理公司處理不良資產(chǎn)的效果較好，是因為直至2013年前后，中國經(jīng)濟(jì)處于上升周期。而現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入下行周期，兩者所處經(jīng)濟(jì)背景不同，能否實現(xiàn)對沖地方平臺債務(wù)風(fēng)險還需謹(jǐn)慎對待。
《全國政府性債務(wù)審計結(jié)果》顯示，截至2013年6月底，地方政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)10.89萬億元中，7170個融資平臺公司負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)4.08萬億元，占地方政府債務(wù)總額的37%，32個省、市、自治區(qū)融資平臺公司平均額1273億元。其中上海68個融資平臺公司舉借的債務(wù)中政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)額為1726.67億元。江蘇融資平臺公司舉借的債務(wù)中政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)額為3504.58億元。
事實上，政府融資平臺公司融資能力減弱，但是融資任務(wù)并未降低，年初國務(wù)院批準(zhǔn)的地方發(fā)債規(guī)模4000億元，與存量債務(wù)相比仍杯水車薪。
夏斌認(rèn)為成立地方資產(chǎn)管理公司的目的是，將壞賬進(jìn)行剝離處理，剩余的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)仍有融資能力。但是因為現(xiàn)在所處背景不同，還需更充分的認(rèn)識。
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