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隨著由中國(guó)主導(dǎo)的亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（亞投行）各項(xiàng)事宜的基本落定，將助力中國(guó)逐漸推動(dòng)全球金融治理格局的轉(zhuǎn)變，同時(shí)，也有利于人民幣國(guó)際化以彌補(bǔ)由美元主導(dǎo)的貨幣體系的缺陷。
根據(jù)近日曝光的亞投行章程復(fù)印件顯示，各方要求由一個(gè)無(wú)報(bào)酬的、非常駐董事會(huì)來(lái)監(jiān)管該行，這一點(diǎn)與世界銀行(世行)和亞洲開發(fā)銀行(亞開行)不同。此外，該行的項(xiàng)目將向所有人開放投標(biāo)，而亞開行的合同僅向成員國(guó)開放。中國(guó)在亞投行的持股比例為30%左右，印度的持股料為8%左右，分列第一、第二大股東。
新布雷頓森林體系委員會(huì)執(zhí)行長(zhǎng)Marc Uzan獨(dú)家接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示：“這一可能的結(jié)果對(duì)中國(guó)而言是好的開頭。亞投行在治理、投票方面的進(jìn)展速度已經(jīng)大超預(yù)期(ahead of curve)，而不設(shè)常駐董事會(huì)則是重大創(chuàng)新，該行的高效或?qū)?duì)其他多邊機(jī)構(gòu)產(chǎn)生‘傳染效應(yīng)’(contagion effect)�！�
亞投行符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)
在談?wù)撘粋�(gè)國(guó)際機(jī)構(gòu)是否能重塑全球格局之前，必須先看其是否符合國(guó)際多邊機(jī)構(gòu)的行事標(biāo)準(zhǔn)。而截至目前，眾多國(guó)際專家、成員國(guó)都對(duì)亞投行章程的標(biāo)準(zhǔn)表示了肯定。
其中，從德國(guó)的官方表態(tài)中便可見一斑。德國(guó)內(nèi)閣此前已經(jīng)批準(zhǔn)德國(guó)加入亞投行，同時(shí)表示，“亞投行力量均衡，亞投行章程標(biāo)準(zhǔn)幾乎與歐洲復(fù)興開發(fā)銀行和亞洲開發(fā)銀行相同，中國(guó)和亞投行滿足了西方國(guó)家的要求�！�
值得注意的是，由于亞投行的決策需獲得75%的“絕對(duì)多數(shù)”票才能通過(guò)，即30%左右的投票權(quán)使中國(guó)擁有了事實(shí)上的否決權(quán)（veto power）。
對(duì)此，德國(guó)表示，西方成員國(guó)也能夠施加影響力，進(jìn)行集團(tuán)投票。由于域外國(guó)家也擁有25%的投票權(quán)，因此可以進(jìn)行集團(tuán)投票否決。
分析人士指出，此前由于外界擔(dān)心亞投行的最大股東中國(guó)將在該行的政策方面權(quán)力過(guò)大，同時(shí)也擔(dān)心亞投行的規(guī)則達(dá)不到西方的標(biāo)準(zhǔn)，但德國(guó)的積極態(tài)度無(wú)疑鞏固了亞投行國(guó)際多邊機(jī)構(gòu)的地位。
除了投票權(quán)問(wèn)題，亞投行在人事構(gòu)架方面也有趕超老牌多邊機(jī)構(gòu)的勢(shì)頭。章程顯示，將要求由一個(gè)無(wú)報(bào)酬的、非常駐董事會(huì)來(lái)監(jiān)管該行，這也將凸顯了該行精簡(jiǎn)、高效的特點(diǎn)，更可能是亞投行的最大突破。
舉一個(gè)反例，布魯金斯學(xué)會(huì)的杜大偉近日回憶稱，常駐董事會(huì)每年要耗去世界銀行大約7000萬(wàn)美元的資金。自己在世界銀行工作時(shí)，管理層與董事會(huì)成員之間的關(guān)系有些緊張，因?yàn)槌ｑv董事會(huì)人員希望在項(xiàng)目的初期就能了解相關(guān)情況。
此外，曾在IMF任職的人士也告訴記者，1997年亞洲金融風(fēng)暴時(shí)，陷入嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)危機(jī)的韓國(guó)只剩下可憐的39億美元外匯儲(chǔ)備，為渡難關(guān)，政府不得不向IMF申請(qǐng)了緊急救助貸款，然而這換來(lái)的是IMF相關(guān)人士“入住”韓國(guó)央行，實(shí)時(shí)干預(yù)其如何使用款項(xiàng)、并要求其按照IMF的標(biāo)準(zhǔn)實(shí)行財(cái)政緊縮，效率極低、效果不佳。
Marc Uzan也表示：“亞投行的成立是巨大的成功。唯一需要注意的是，不應(yīng)該復(fù)制世界銀行、IMF的現(xiàn)行模式，要有中國(guó)特色，，只有這樣才能確保該多邊機(jī)制的決策高效落實(shí)，不受官僚政治影響�！�
當(dāng)前，亞投行的治理結(jié)構(gòu)主要包括三層：理事會(huì)、董事會(huì)和管理層，且人員配備也料將遵從國(guó)際化標(biāo)準(zhǔn)。
人民幣國(guó)際化將重塑“美元主導(dǎo)”貨幣體系
提到重塑全球治理模式，從另一個(gè)層面而言實(shí)際是對(duì)“美元主導(dǎo)”的全球貨幣體系的重塑。
有專家表示，亞投行歸根到底是銀行性質(zhì)，因此在其運(yùn)營(yíng)、項(xiàng)目推進(jìn)過(guò)程中，以發(fā)行人民幣債券的形式料將大步推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程。
此前，交銀國(guó)際董事總經(jīng)理首席策略師洪灝便指出，新興的、以人民幣為核心的國(guó)際貨幣體系將崛起，亞投行的舉措旨在從兩方面改變后布雷頓森林的國(guó)際貨幣體系。
其一，亞投行將通過(guò)發(fā)行人民幣債券籌集部分資金，以投資世界較落后地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施。該組織的成員國(guó)將有機(jī)會(huì)成為人民幣離岸中心。亞投行將增加人民幣在全球貨幣體系內(nèi)的重要性，而其重要性較美元將與日俱增。
此外，中國(guó)將逐步擺脫傳統(tǒng)的外匯儲(chǔ)備管理方式，從以往主要購(gòu)買美國(guó)國(guó)債轉(zhuǎn)為以人民幣投資部分外匯儲(chǔ)備至海外基礎(chǔ)設(shè)施�！斑@種變化將伴隨著今年某個(gè)時(shí)候中國(guó)資本賬戶實(shí)現(xiàn)很大程度上的自由兌換。這對(duì)于國(guó)際貨幣系統(tǒng)是一個(gè)重要的變化。由于石油美元的影響力正在消失，美元從中國(guó)經(jīng)常賬戶至美國(guó)國(guó)債的循環(huán)路徑即將收縮，中國(guó)的宏偉藍(lán)圖對(duì)美元和美國(guó)國(guó)債的影響開始逐漸呈現(xiàn)�！焙闉A(yù)計(jì)。
業(yè)內(nèi)人士也坦言，亞投行完全可以在中國(guó)香港、新加坡或倫敦發(fā)行人民幣計(jì)價(jià)債券，此后在適用范圍內(nèi)可直接在該行的項(xiàng)目中使用人民幣，并非要局限于美元。亞投行能夠在資金籌集與使用方面實(shí)現(xiàn)幣種的多元化，這將會(huì)有力促進(jìn)人民幣國(guó)際化，而擺脫美元的霸權(quán)地位可能也是其他國(guó)家的訴求。
其實(shí)，在亞投行之前，各界對(duì)人民幣計(jì)價(jià)債券的需求便已經(jīng)升溫。就連因是否加入亞投行而引發(fā)爭(zhēng)議的日本也決定發(fā)行人民幣計(jì)價(jià)債券。
日本三菱東京UFJ銀行計(jì)劃于6月內(nèi)首度發(fā)行面向日本國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者的3.5億元的2年期人民幣債券。其實(shí)，早在在2011年12月舉行的日中首腦會(huì)談中，作為加強(qiáng)金融合作的重點(diǎn)舉措，雙方提出將在東京市場(chǎng)發(fā)行人民幣債券。
相比之下，其他國(guó)家在人民幣計(jì)價(jià)債券發(fā)行方面早就走在了前面。英國(guó)和新加坡分別在在2012年和2013年相繼發(fā)行人民幣債券，且英、法、德、新加坡、韓國(guó)都有對(duì)人民幣業(yè)務(wù)進(jìn)行集中交易的結(jié)算銀行。
中國(guó)央行近日更是公布，已獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)的境外人民幣清算行和參加行，可開展債券回購(gòu)交易，且回購(gòu)資金可調(diào)出境外使用。
“可以參與債券回購(gòu)，意味著境外機(jī)構(gòu)可利用持有的人民幣債券，更容易地從境內(nèi)獲得短期人民幣，為離岸市場(chǎng)擴(kuò)寬了一條新的跨境人民幣資本輸出管道�！敝秀y香港發(fā)展規(guī)劃部策略員巴晴表示，此舉對(duì)人民幣在境外的自由使用性、交易穩(wěn)定性、投資便利性都將產(chǎn)生重要正面影響。
指導(dǎo)單位：茂名市工業(yè)和信息化局
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