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上證指數(shù)在3000點(diǎn)躑躅不前，投資者信心也一直低位運(yùn)行。截至9月22日，滬深兩市融資余額為9384.79億元，而這也是自9月15日以后，滬深兩市融資余額連續(xù)6個(gè)交易日在9300億水平線上徘徊，相比6月18日2.266萬億元?dú)v史峰值減少近六成。
兩融余額連續(xù)兩個(gè)月下滑
在此背景下，各大券商旗下的兩融余額下降也是不可避免。根據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中的兩融券商月報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，排名靠前的41家券商的兩融余額數(shù)據(jù)均連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)大幅下降，其中多數(shù)較6月底下降一半左右。
據(jù)悉，廣發(fā)證券、銀河證券、海通證券分別以642.75億元、634.45億元和631.35億元的兩融余額排名行業(yè)前三位，市場(chǎng)占有率分別達(dá)到6.07%、5.99%和5.96%。但是相比6月底，這三家券商的兩融余額均出現(xiàn)了大幅下降。廣發(fā)證券6月底時(shí)為1388.97億元，兩個(gè)月縮水746.22億元，縮水比例為53.72%；銀河證券6月底時(shí)為692.77億元，兩個(gè)月縮水692.77億元，縮水比例為52.20%；海通證券6月底時(shí)為1234.15億元，縮水比例為48.84%。
目前來看，排名前41位的券商中，7~8月兩融余額縮水最多的是申萬宏源，公司兩融余額從6月底的1186.54億元減少至462.38億元，降幅為61.03%；中信證券（浙江）公司降幅最少，從193.31億元下降至143.45億元，降幅為25.80%。
大券商市凈率達(dá)5年最低
可以預(yù)見的是，當(dāng)兩融余額出現(xiàn)大幅下降以后，原本是券商重要利潤(rùn)來源的兩融利息收入也大受影響。
目前行業(yè)中最為普遍的融資利率為8.35%，而融券費(fèi)率則從8.35%至10%以上不等。按照8.35%的利率來估算，當(dāng)融資余額一直維持在2.266萬億的高峰時(shí)，券商行業(yè)一年可收利息1892億元。而按照9月22日的9384.79億元估算，如果兩融余額一直維持在這一水平，那么券商一年的利息收入只有783億元，減少了1108億元。
當(dāng)然，由于各大券商在市場(chǎng)上份額占比不同，受到的影響也不一樣。根據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，8月底融資余額排名前10的券商合計(jì)市場(chǎng)份額占比高達(dá)50.32%。而排名最后的萬和證券8月底時(shí)融資融券余額僅為1.77億元，相當(dāng)于第一名廣發(fā)證券的千分之二，受到影響相對(duì)較小。
但正因?yàn)榭刻斐燥埖奶匦�，在兩融余額下跌至年內(nèi)低點(diǎn)后，業(yè)內(nèi)人士對(duì)券商的態(tài)度開始出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。
中銀國(guó)際建議投資者密切關(guān)注股市成交量及融資融券余額情況：“兩個(gè)指標(biāo)一旦企穩(wěn)回升，將成為券商業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)暖信號(hào)。目前券商絕對(duì)股價(jià)已跌回本輪牛市啟動(dòng)之前水平，大型券商（如華泰、海通、廣發(fā)、中信）市凈率接近過去5年的最低水平，券商市凈率在1.2~1.3倍具有長(zhǎng)期投資價(jià)值，值得投資者關(guān)注�！�
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