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10月以來，融資持續(xù)進場，從9月30日的9067.09億元增加至10月20日的9960.99億元，兩融余額9個交易日增加了893.93億元，距離1萬億元關口僅一步之遙，增幅達9.86%。伴隨著兩融余額的不斷增長，滬深兩市的成交量也明顯回升。在此過程中，融資資金呈現出輪動布局特征，近期持續(xù)加碼前期相對“掉隊”的行業(yè)板塊。
融資客偏愛中小盤
自9月1日跌破1萬億元關口以來，兩融余額在9000億元附近企穩(wěn)并陷入窄幅震蕩。然而伴隨著國慶假期后市場的反彈，兩融資金的樂觀情緒也明顯回升，兩融余額隨之不斷增長。在連續(xù)九個交易日增加后，再度逼近1萬億元關口。
wind數據顯示，截至10月20日，滬深股市融資融券余額報9960.99億元，較前一交易日增加了109.41億元。其中，滬市兩融余額為6166.59億元，深市兩融余額為3794.41億元。由此，深市兩融余額占比繼續(xù)回升至38.09%，與當日盤面小盤股繼續(xù)走強的市場特征一致。
融資方面，本周二滬深股市融資余額報9930.94億元，而償還額則出現了較大程度的萎縮，僅964.56億元。由此10月20日繼續(xù)呈現融資凈買入格局，具體凈買入額為109.05億元，為國慶假期后第9個交易日實現融資凈買入。不過，融資余額占流通市值的比值小幅回落至2.58%。
回顧國慶假期之后兩融余額的“九連增”過程，兩融余額已經從9月30日的9067.09億元回升至10月20日的9960.99億元，規(guī)模增長了893.93億元，區(qū)間增幅達9.86%。伴隨著兩融余額的上升，兩市的成交額也隨之“水漲船高”。相較于節(jié)前3000億元至6000億元的量能水平，10月8日以來，兩市的成交額明顯邁上了一個“臺階”，成交額從5800億元一路回升到9000億元。由此可以看出，兩融資金是近期參與市場資金的重要力量，其布局方向也更具指向意義。
從行業(yè)板塊來看，10月以來28個申萬一級行業(yè)板塊均獲得了不同程度的融資凈買入。其中，房地產、醫(yī)藥生物、機械設備、化工和商業(yè)貿易的凈買入額均在50億元以上，房地產和醫(yī)藥生物的凈買入額更是高達81.59億元和72.35億元。相比之下，休閑服務、建筑材料、輕工制造和銀行板塊的凈買入額相對較小，均在10億元之下。值得注意的是，雖然整體來看融資客對于中小盤品種的偏好度更高，但本周一以來，融資客對以“中字頭”為代表的權重股的加倉力度明顯提升，這符合估值“洼地”效應及輪動特征，也凸顯了當前市場輪動操作的思路。
加倉冷門兩融標的股
在兩融市場大踏步邁向1萬億元關口的同時，10月以來有82只兩融標的股融資增幅超過了35%，其中4只兩融標的股的融資余額甚至實現了翻倍。具體來看，中國中期、皖江物流、昆藥集團和中源協和的融資余額增幅超過了100%，分別達262.17%、212.55%、153.31%和104.86%，成為10月兩融市場當之無愧的“吸金王”。另有包括九陽股份、奧菲動漫、萬華化學、達安基因、多氟多等在內的26只標的股的融資增幅超過了50%。
從二級市場的角度來看，這些融資增幅較大的標的股取得了顯著的超額收益。wind數據顯示，10月以來，全部兩融標的股的平均漲幅為10.68%，而這82只融資增幅超過35%的標的股同期漲幅達15.93%。這82只兩融標的股的融資與自由流通市值的平均占比為6.20%，低于全部兩融標的股6.37%的平均值。這表明融資客傾向于加倉此前相對受到“冷落”的標的股，而融資資金的買入行為對股價構成了明顯的推動效果。行業(yè)板塊角度來看，則與10月整體行業(yè)偏好一致，醫(yī)藥生物、汽車、化工和房地產等板塊的標的股數量相對較多。
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