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今年以來，互聯(lián)網(wǎng)金融領域風波不斷，一些知名的投資平臺倒閉甚至“跑路”，給投資者帶來了巨大的損失。社會已經(jīng)達成共識，互聯(lián)網(wǎng)金融在經(jīng)歷野蠻生長階段之后，未來必須加強監(jiān)管。但對于這一新鮮事物，究竟該如何監(jiān)管才能保證其健康發(fā)展，而不會陷入“一管就死、一放就亂”的怪圈呢？
近日，上海市金融辦金融創(chuàng)新處處長許耀武出席由上海財經(jīng)大學上海國際金融中心研究院（簡稱SIIFC）、上海財經(jīng)大學金融學院、上海財經(jīng)大學國際文化交流學院等單位聯(lián)合主辦的2015“上財同德金融”全國大學生、（碩、博）研究生、留學生“一帶一路建設、自貿(mào)區(qū)、人民幣國際化、互聯(lián)網(wǎng)金融”征文大賽頒獎典禮并發(fā)表主題演講。許耀武認為，監(jiān)管機構對于互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新監(jiān)管可以借鑒負面清單模式，規(guī)定“哪些事情不能做，其余都可以探索”。
三大紅利
在演講開始，許耀武認為目前互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新面臨著一個非常難得的歷史性機遇。具體來說，可以分為三大紅利：需求、制度以及技術革命。
首先是需求方面的紅利。許耀武認為，近年隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及，形成了龐大的互聯(lián)網(wǎng)需求群體。2014年年底網(wǎng)民有6.5億，手機網(wǎng)民也有5億多，他們的需求是推動互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的動力。
而另一方面，許耀武指出中國市場化金融體系發(fā)展比較遲緩，金融壓抑現(xiàn)象一直存在。無論是小微企業(yè)還是普通百姓，在原有的體系下他們的金融需求很難得到滿足。而互聯(lián)網(wǎng)金融在這些領域可以著重發(fā)力。
其次是制度方面的紅利。金融領域是一個高度監(jiān)管的行業(yè)，如果沒有監(jiān)管制度的創(chuàng)新，也不會有以互聯(lián)網(wǎng)金融為代表的新型金融業(yè)態(tài)的蓬勃發(fā)展。
“金融改革其實就是三件事，第一金融脫媒，提高直接融資的比例。第二金融深化，就是利率和匯率的市場化。第三是今年力推的人民幣國際化，大的金融改革開放的背景下，無論從政府層面、監(jiān)管層面、社會層面對金融創(chuàng)新的容忍度和容錯率是在提升。這也是一個很大的背景�！痹S耀武說。
最后是技術方面的紅利。許耀武認為目前進入了信息化產(chǎn)業(yè)革命的高潮階段，技術創(chuàng)新對金融業(yè)帶來的影響將更為深刻。比如傳統(tǒng)金融業(yè)習慣于流程驅動，通過研發(fā)部門、產(chǎn)品部門、風控部門、技術部門，一個個進行決策。但是互聯(lián)網(wǎng)時代更強調“小創(chuàng)新、快迭代”�？赡軇�(chuàng)新不是很大，但是關鍵要抓緊時間推出、搶占先機，在客戶反饋交流的過程中不斷的完善。
“互聯(lián)網(wǎng)金融決不能僅僅就金融來談金融，互聯(lián)網(wǎng)金融的本質是金融，這沒問題，但是互聯(lián)網(wǎng)對它的影響和改變會非常深刻�！�
惠及實體經(jīng)濟
“我們需要什么樣的創(chuàng)新，是不是所有的創(chuàng)新都是正確的方向呢？我個人覺得是需要服務實體經(jīng)濟的創(chuàng)新。為什么？一個金融的本質還是要服務實體經(jīng)濟�！�
在探討了互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的各種紅利之后，許耀武也提出了自己的觀點：互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新應該服務實體經(jīng)濟和普羅大眾。
許耀武認為，互聯(lián)網(wǎng)金融并不是浮在虛空，脫離實體經(jīng)濟。真正成功的互聯(lián)網(wǎng)金融往往與實體經(jīng)濟結合得很緊密，比如支付寶，解決了老百姓網(wǎng)上付款不信任的問題。越是這樣的平臺，往往能夠真正解決信息不對稱的問題。
此外，集團化和綜合化也是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的另一趨勢。目前無論是傳統(tǒng)的持牌金融機構還是新型的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，都在扎堆上馬P2P、眾籌、第三方支付等項目。許耀武認為，這就是互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務綜合化的趨勢。
“為什么要綜合化？因為在互聯(lián)網(wǎng)時代，一些所謂的免費模式都是‘東方不亮西方亮’、‘羊毛出在豬身上’。互聯(lián)網(wǎng)金融在某一個環(huán)節(jié)未必能獲利，但是可以吸引客戶和流量，綜合收益就能提升上去�！痹S耀武說。
同時，許耀武認為互聯(lián)網(wǎng)金融也給金融業(yè)態(tài)帶來了創(chuàng)新，金融業(yè)總的發(fā)展趨勢將更為平臺化和生態(tài)化。在利率市場化開放之后，傳統(tǒng)金融機構的利差空間越來越窄，必須要尋找新的市場空間。而互聯(lián)網(wǎng)金融則帶來了新的平臺。
“在PC時代競爭的是流量，在移動互聯(lián)網(wǎng)時代競爭的是社群，因為移動互聯(lián)的時代大家連接越來越容易，改變這個連接也會越來越容易。所以一定要對客戶有聯(lián)系。怎么有聯(lián)系？就是形成一個生態(tài)。為什么一個平臺有很多的經(jīng)營業(yè)務？其實就是要打造一個生態(tài)�！�
監(jiān)管的三個層面
在演講的最后，許耀武詳細梳理了目前互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的監(jiān)管思路。他認為，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管分為三個層面，每個層面都有不同的訴求。在宏觀層面，政府部門更關心的是金融安全，比如互聯(lián)網(wǎng)金融領域沒有存款準備金制度，是否會沖擊國家的宏觀調控。
而在中觀層面上，社會公眾更關心互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的合規(guī)問題，包括非法集資問題，以及信用體系不健全帶來的風險問題。
至于在微觀層面上，整個互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)關心的是競爭過度，盈利模式缺乏的問題�！盎ヂ�(lián)網(wǎng)行業(yè)是沒有空間的行業(yè)，是跨時間、跨空間的競爭，這個競爭十分慘烈�！�
許耀武在演講中強調，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管應該實現(xiàn)“三化”，即規(guī)范化、陽光化、專業(yè)化。
具體來說可分為三個方面，其一是設立必要的行業(yè)準入門檻；其二是探索負面清單監(jiān)管；最后要落實投資人的適當性要求。
“現(xiàn)在國內有觀點認為，對這些機構不要設標準、不要設門坎。但事實上，國外很早就出臺了相關的監(jiān)管制度。美國已經(jīng)將P2P納入證監(jiān)會信息公開管理，英國在2004年出臺了通過網(wǎng)絡眾籌和其他方式開展非變現(xiàn)融資的監(jiān)管條例�！痹S耀武認為，國外普遍地將互聯(lián)網(wǎng)金融納入現(xiàn)有的監(jiān)管框架中。
而另一方面，許耀武也提出目前互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新還在發(fā)展過程中，監(jiān)管部門要建立負面清單的監(jiān)管思路，具有底線思維，“哪些事情不能做，除此之外可以探索”。
許耀武也特別強調了投資人的適當性。而從國外的經(jīng)驗來看，對投資人資格進行篩選也是個很重要的監(jiān)管手段。10月份，美國證券交易委員會（SEC）正式通過JOBS法案，其中的第三章規(guī)定，中小企業(yè)可以通過股權眾籌融資，但是每年不得超過100萬美金。而個人投最高不得超過10萬美金。
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