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中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求26日在人大商學(xué)院新年論壇上表示，互聯(lián)網(wǎng)金融之所以混亂，是因還搞不清其風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)究竟在哪里？互聯(lián)網(wǎng)金融最大的風(fēng)險(xiǎn)就是透明度，如同資本市場(chǎng)的透明度一樣。
吳曉求認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融最核心標(biāo)志不是P2P，而是支付，是第三方支付或者基于移動(dòng)互聯(lián)的第三方支付。這是互聯(lián)網(wǎng)金融得以發(fā)展的一個(gè)邏輯起點(diǎn)。因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融可看成第三金融業(yè)態(tài)，它是對(duì)傳統(tǒng)金融的第二次脫媒。如果第一次脫媒是對(duì)傳統(tǒng)金融的融資功能脫媒，那么第二次則主要是對(duì)支付功能的脫媒。
之所以人們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融詬病最多的是P2P，是因?yàn)镻2P是互聯(lián)網(wǎng)金融里最脆弱的一部分，它需要兩個(gè)基本前提才能確保健康成長(zhǎng)。一是大數(shù)據(jù)平臺(tái)，二是信息技術(shù)平臺(tái)。如果沒有足夠的信息技術(shù)和足夠數(shù)據(jù)支撐，做P2P定會(huì)死。
為什么這個(gè)領(lǐng)域跑路的非常多？在吳曉求看來，有以下幾種原因。首先，很多人把互聯(lián)網(wǎng)金融視為暴利事業(yè)。實(shí)際上互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)上是個(gè)普惠性金融，是為老百姓服務(wù)，而非定制服務(wù)，只有定制服務(wù)才會(huì)發(fā)大財(cái)。其次，互聯(lián)網(wǎng)金融沒有類似像傳統(tǒng)金融具備完整的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖機(jī)制。一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)怎么辦，只有跑路。再次，互聯(lián)網(wǎng)金融之所以混亂，是因還搞不清其風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)究竟在哪里？互聯(lián)網(wǎng)金融最大的風(fēng)險(xiǎn)就是透明度，如同資本市場(chǎng)的透明度一樣。
吳曉求指出e租寶出事無非就是這三件事。一是做成資金池了，本質(zhì)上違背了信息平臺(tái)的基本功能。二是變身成了企業(yè)的融資平臺(tái)。三是過于激進(jìn)，可能信息披露與資產(chǎn)匹配不好，導(dǎo)致不能兌付客戶的流動(dòng)性，由技術(shù)性事件引發(fā)成群體性事件。
值得一提的是，作為資本市場(chǎng)比較有份量的人物之一，吳曉求還對(duì)資本市場(chǎng)提出看法：他稱，一定要推動(dòng)資本市場(chǎng)的發(fā)展，沒有其他的辦法�！爱�(dāng)時(shí)我們處在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的困難時(shí)期，因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)面臨一個(gè)很大的問題，是一個(gè)去杠桿化，包括宏觀的杠桿，我們企業(yè)的負(fù)債太高了，包括銀行的信貸資產(chǎn)規(guī)模越來越大，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)7%左右，通常我們信貸資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)的速度大約是2倍。我們有這么一個(gè)大的信用擴(kuò)張來支撐著我們的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，包括我們的產(chǎn)能過剩也是在去杠桿，去泡沫化，發(fā)展資本市場(chǎng)是唯一的途徑，也是中國建立現(xiàn)代金融體系的一個(gè)起點(diǎn)。”吳曉求說。
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