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2016年被稱為“互聯(lián)網(wǎng)金融合規(guī)管理元年”，網(wǎng)貸平臺管理辦法落地，互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治全面推進，都在推動“野蠻生長”近3年的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)健康發(fā)展。
后監(jiān)管時代，行業(yè)格局將重塑已經(jīng)是業(yè)界的共識，《第一財經(jīng)日報》記者經(jīng)過一段時間的采訪了解，互聯(lián)網(wǎng)金融機構紛紛尋求合規(guī)出路——轉型或良性退出。
“新的監(jiān)管辦法出臺以后，有些人對互聯(lián)網(wǎng)金融持有悲觀的態(tài)度，前兩年過度樂觀，但現(xiàn)在又過度悲觀。”中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛稱，經(jīng)過一段時間的調整、整合和市場篩選之后，未來可能會形成相對比較穩(wěn)定的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)，向著更加專業(yè)化、合作化的方向發(fā)展，這是未來真正意義上可持續(xù)發(fā)展的方式。
監(jiān)管的穿透與包容
10月13日，17部委下發(fā)的文件顯示，2016年拉開互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治，其中就包括了P2P、股權眾籌、第三方支付、跨界資管和互聯(lián)網(wǎng)保險，對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)整治實現(xiàn)全覆蓋。
中國的互聯(lián)網(wǎng)金融興起于2013年，近幾年發(fā)展中，其模式已經(jīng)越來越復雜，除了線上、線下的交織，還有混業(yè)經(jīng)營的特征，增加了監(jiān)管的難度。特別是2015年以來，包括e租寶在內的多起風險事件，讓“穿透式”監(jiān)管變的尤為必要。
中國人民銀行研究局副局長紀敏表示，互聯(lián)網(wǎng)的興起對監(jiān)管體制提出了一些挑戰(zhàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融的前身就是一個平臺經(jīng)濟、共享金融，它就是一種天生的混業(yè)模式。在這種情況下，如果我們的監(jiān)管體制不做相應的改變，可能這個風險就會變得比較突出。這也是監(jiān)管需要強調從源頭上實施一體化、穿透式的監(jiān)管。
監(jiān)管的穿透性，從互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治方案中可以看到。例如，P2P風險排查當中，將線下平臺納入摸底整治范圍，更對網(wǎng)貸機構的股東、出資人、實際控制人，以及各類業(yè)務的運營等都進行一一排查。
央行對“跨界資管”的整治方案中，則對綜合經(jīng)營特征明顯的互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機構提出了規(guī)范要求，同時要求從業(yè)機構建立防火墻制度，避免風險的交叉?zhèn)魅尽?/span>
“現(xiàn)在的合規(guī)基于互聯(lián)網(wǎng)金融跨界混業(yè)綜合的特點，涉及的部門特別多，怎么在眾多的部門和分層的監(jiān)管中間，找到未來可能會產生影響的、無論是機構監(jiān)管還是功能性監(jiān)管可能的發(fā)力點�！敝醒胴斀�(jīng)大學法學院教授、互聯(lián)網(wǎng)金融千人會創(chuàng)始會長黃震表示，大金融格局下綜合金融監(jiān)管怎么監(jiān)管、怎么實施，是否從機構監(jiān)管到部門監(jiān)管等需要探討。
在監(jiān)管落地之前，業(yè)界擔心“一放就亂、一管就死”的局面會在互聯(lián)網(wǎng)金融領域出現(xiàn)。從今年P2P網(wǎng)貸行業(yè)看來，“嚴苛”的管理辦法落地，以及互聯(lián)網(wǎng)金融的全面整治，監(jiān)管可謂“來勢洶洶”，然而并沒有業(yè)界擔心的“一刀切”。監(jiān)管如何在行業(yè)創(chuàng)新與風險控制之間平衡?
一位P2P行業(yè)人士對《第一財經(jīng)日報》記者表示，客觀而言，對網(wǎng)貸行業(yè)的監(jiān)管無論資金存管還是限額要求，還是資質要求都是比較嚴格的，但是在業(yè)務的發(fā)展上，設立了負面清單，在合規(guī)的軌道上，業(yè)務創(chuàng)新的空間仍然存在。
對于互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管與創(chuàng)新的平衡，近期英國等推行的“沙箱監(jiān)管”模式被頻繁提及。
“現(xiàn)在的‘沙箱監(jiān)管’模式比較合適，封閉運行一段時間，只要不觸及底線，因為底量小，外部風險也是非常小的，在這里面去運行、發(fā)現(xiàn)問題，然后進行監(jiān)管，再去完善模式。”曾剛表示，這樣既保護了新的創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，同時又能夠比較好地限制可能出現(xiàn)的外部風險。
所謂“沙箱監(jiān)管”模式，是由英國首次提及，在確保消費者權益的前提下，允許金融科技創(chuàng)新機構在適用范圍內測試，監(jiān)管者會對測試過程進行監(jiān)控，并對情況進行評估，以判定是否給予正式的監(jiān)管授權，在沙箱之外予以推廣。
宜信公司高級副總裁劉大偉表示：“我們現(xiàn)在的一些監(jiān)管措施的包容性，也是屬于‘沙箱監(jiān)管’模式之一。一方面需要有監(jiān)管機構，需要有監(jiān)管機制、監(jiān)管辦法、監(jiān)管工具;另外一方面，第三方專業(yè)機構、獨立機構的戰(zhàn)略體系的發(fā)展將是至關重要。監(jiān)管既要有包容性，也要對一些風險事件進行及時制止甚至阻止，在這個過程中發(fā)展第三方專業(yè)服務機構將是一個重點�！�
“金融業(yè)的發(fā)展必須特別重視技術進步的運用，在一定程度上，它甚至比制度的變革、比監(jiān)管體制更加重要。”紀敏稱，在監(jiān)管方面需要具有包容性。
行業(yè)重塑新格局
后監(jiān)管時代，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)格局正在重塑，此前的“劣幣”正在“被驅逐”。
今年上半年，全國打擊新發(fā)涉嫌非法集資案件2889起，涉案金額1581億元，參與集資人數(shù)約87.7萬人，涉案領域中網(wǎng)絡借貸、民間投融資機構等持續(xù)高發(fā)。
除了“劣幣”在減少，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)在合規(guī)之下，企業(yè)紛紛選擇轉型或者良性退出也將改變行業(yè)格局。最為明顯的是P2P網(wǎng)貸行業(yè)，限額的合規(guī)，將行業(yè)的發(fā)展軌跡確定在了“小額、分散”的領域，此前一些大額以及其他創(chuàng)新的模式，選擇退出或是觀望新的細則落地。
“大家都在這樣一個大的背景下嘗試新的領域，嘗試一些新的模式，試圖打造一個完整的金融生態(tài)或者完整的生態(tài)鏈�！痹鴦偡Q，但是實際上，因為不同的機構是有不同能力和專長的，在經(jīng)過一段時間的嘗試之后，百花齊放、一窩蜂去做互聯(lián)網(wǎng)金融的狀態(tài)會逐步趨于理性，專業(yè)化可能會變成未來一個更大的趨勢。
今年以來，部分P2P平臺選擇轉向消費金融、汽車金融等領域，促使這兩大領域越來越火爆。同時，不少此前抱以雄心壯志進入互聯(lián)網(wǎng)金融的上市公司，在監(jiān)管之下頻現(xiàn)甩賣P2P的現(xiàn)象。
“整個行業(yè)在需要整治的背景下，將會經(jīng)歷一個大的洗牌，監(jiān)管辦法的規(guī)定也把行業(yè)門坎提得更高，很多機構會退出這個行業(yè)�！眲⒋髠ケ硎�，互聯(lián)網(wǎng)金融還是需要去做傳統(tǒng)金融服務沒有做到的事情，例如普惠金融，同時，在資金成本、運營成本、高風險的壓力下，互聯(lián)網(wǎng)金融機構需要靠技術去驅動。
那么，洗牌之后的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)究竟會呈現(xiàn)出怎樣的狀態(tài)?
限額規(guī)定之下，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)“流量制勝”會越來越明顯，一位行業(yè)內人士分析，洗牌之后，幾大流量巨頭會主導互聯(lián)網(wǎng)金融市場，而一些“小而美”垂直專業(yè)領域的平臺可能會存活下來。
人人聚財CEO許建文表示，未來P2P能做的業(yè)務無非是消費金融、小額信貸、車貸等，能做的業(yè)務品種會非常少。這些業(yè)務的特征是面向個人，而面向個人的業(yè)務是需要規(guī)模化、體系化、模型化、標準化、流程化，能夠建立這些基礎、生存下來的公司也不會太多。
“如果定位這么清晰的話，有這么幾個細分的品類，每家品類有10家、20家，整個行業(yè)留下來的可能不過100家。”許建文預計。
指導單位：茂名市工業(yè)和信息化局
主辦單位：茂名市中小企業(yè)服務中心
服務運營單位：茂名易商企業(yè)服務科技有限公司
