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綜合性控股集團(tuán)進(jìn)行多元化的產(chǎn)業(yè)、金融布局是全球性的趨勢。在中國，近年來伴隨著中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融行業(yè)的持續(xù)快速發(fā)展，以及金融監(jiān)管逐步放開，諸多綜合性控股集團(tuán)開始布局并大力發(fā)展金融、投資業(yè)務(wù)。
德勤在今日發(fā)布的《打造“產(chǎn)、融、投一體化”商業(yè)模式——破解綜合性控股集團(tuán)金融和投資業(yè)務(wù)發(fā)展的戰(zhàn)略難題》白皮書中預(yù)計(jì)，未來5-10年仍將是中國的企業(yè)集團(tuán)開展綜合化經(jīng)營，布局、發(fā)展金融和投資業(yè)務(wù)的有利時(shí)間窗口，打造“產(chǎn)、融、投一體化”的商業(yè)模式，充分地發(fā)揮各業(yè)務(wù)板塊之間的協(xié)同效應(yīng)將是破解綜合性控股集團(tuán)金融和投資業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略難題的關(guān)鍵。
該白皮書研究發(fā)現(xiàn)，從實(shí)業(yè)、金融、投資業(yè)務(wù)視角綜合分析各類綜合性控股集團(tuán)的股權(quán)背景、發(fā)展歷程、產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)務(wù)布局及組合方式等，綜合性控股集團(tuán)業(yè)務(wù)布局基本分為三種類型：產(chǎn)業(yè)集團(tuán)布局金融業(yè)務(wù);綜合金融集團(tuán)布局產(chǎn)業(yè);以及投資集團(tuán)布局產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)務(wù)。
具體來說，大型央企、國企產(chǎn)業(yè)集團(tuán)在堅(jiān)持主業(yè)的同時(shí)均結(jié)合自身資源稟賦拓展金融業(yè)務(wù)和多元化產(chǎn)業(yè)，發(fā)揮業(yè)務(wù)組合的優(yōu)勢，爭取更大的業(yè)務(wù)發(fā)展與騰挪空間。而受益于國家鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入傳統(tǒng)“高門檻”行業(yè)，民營企業(yè)集團(tuán)積極探索多元化產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)務(wù)的投資與運(yùn)營，處處顯現(xiàn)出民營資本的敏銳嗅覺和靈活身段。同時(shí)，隨著新一輪國企國資改革的持續(xù)推進(jìn)，從中央到地方涌現(xiàn)出數(shù)十家綜合性的國有資本投資運(yùn)營平臺公司，在區(qū)域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級、區(qū)域金融業(yè)發(fā)展中發(fā)揮著特殊作用。而大型金融機(jī)構(gòu)把握金融混業(yè)經(jīng)營監(jiān)管放開的機(jī)遇，已逐步形成綜合金融的業(yè)務(wù)格局，并進(jìn)一步反向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)延伸，主動(dòng)進(jìn)入相關(guān)或非相關(guān)多元化的實(shí)業(yè)領(lǐng)域。
德勤管理咨詢金融業(yè)戰(zhàn)略與運(yùn)營咨詢副總監(jiān)段蕾認(rèn)為：“無論產(chǎn)業(yè)資本還是金融資本，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)之下均希望通過業(yè)務(wù)多元化尋找新的增長點(diǎn)，借助資本紐帶發(fā)揮業(yè)務(wù)組合的協(xié)同效應(yīng)以拓展更大的戰(zhàn)略發(fā)展空間。中國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、國家對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的引導(dǎo)和扶持、金融業(yè)市場化改革和行業(yè)準(zhǔn)入門檻降低、以及金融創(chuàng)新和金融科技發(fā)展等因素，都為這一戰(zhàn)略訴求提供了有利的外部市場條件。預(yù)計(jì)未來5-10年仍將是中國的企業(yè)集團(tuán)開展綜合化經(jīng)營，布局、發(fā)展金融和投資業(yè)務(wù)的有利時(shí)間窗口�！�
不過，綜合性控股集團(tuán)在布局和發(fā)展金融、投資業(yè)務(wù)過程中也面臨諸多挑戰(zhàn)。德勤認(rèn)為，布局金融業(yè)務(wù)時(shí)如何科學(xué)選擇金融牌照或子業(yè)務(wù)單元;后發(fā)綜合性控股集團(tuán)布局和發(fā)展金融業(yè)務(wù)，如何結(jié)合自身產(chǎn)業(yè)資源特點(diǎn)發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢、實(shí)現(xiàn)彎道超車;如何實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展;以及如何構(gòu)建“勝人一籌”的投資能力，并借助投資能力推動(dòng)金融和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的升級是這些控股集團(tuán)面對的四大核心戰(zhàn)略難題。
德勤管理咨詢金融業(yè)戰(zhàn)略與運(yùn)營咨詢合伙人支寶才表示: “綜合性控股集團(tuán)的業(yè)務(wù)形態(tài)各異，背后的商業(yè)邏輯卻異曲同工，都是圍繞核心主業(yè)，以投資業(yè)務(wù)為手段、多元業(yè)務(wù)為補(bǔ)充�！钡虑诘难芯恳脖砻鳎瑖鴥�(nèi)外成功的綜合性控股集團(tuán)無一例外地遵循了這一商業(yè)邏輯。打造“產(chǎn)、融、投一體化”的商業(yè)模式是綜合性控股集團(tuán)發(fā)展金融和投資業(yè)務(wù)的成功之道，成功的關(guān)鍵在于要充分地發(fā)揮各業(yè)務(wù)板塊之間的協(xié)同效應(yīng)，才能實(shí)現(xiàn)“1+1+1>3”的跨越式發(fā)展。
例如，巴菲特的伯克希爾∙哈撒韋公司以保險(xiǎn)作為核心主業(yè)，借助保險(xiǎn)業(yè)較低成本資金的獲取能力，為其投資業(yè)務(wù)提供持續(xù)資金補(bǔ)充;利用其產(chǎn)業(yè)投資、資源整合與運(yùn)營管理能力進(jìn)入多元實(shí)業(yè)領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體資產(chǎn)的保值增值;同時(shí)多元化的實(shí)業(yè)業(yè)務(wù)也為集團(tuán)帶來現(xiàn)金流和收入回報(bào)，從而分散保險(xiǎn)與投資業(yè)務(wù)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
德勤認(rèn)為，“產(chǎn)、融、投一體化”的商業(yè)模式關(guān)鍵在于充分發(fā)揮各業(yè)務(wù)板塊之間的“產(chǎn)融互動(dòng)”、“融投互動(dòng)”和“投產(chǎn)互動(dòng)”協(xié)同效應(yīng)。例如在“投產(chǎn)互動(dòng)”中，集團(tuán)可利用投資功能實(shí)現(xiàn)新業(yè)務(wù)的孵化和培育、產(chǎn)業(yè)鏈延伸、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整;而豐富的產(chǎn)業(yè)平臺，可為投資業(yè)務(wù)提供退出通道，并有助于投資板塊積累行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、成為行業(yè)專家，帶來更多產(chǎn)業(yè)鏈上下游的投資機(jī)會。
不過，支寶才也對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》表示，并不是所有控股集團(tuán)都適合于投資金融業(yè)務(wù)，因?yàn)榻鹑跇I(yè)務(wù)有較高的門檻，例如強(qiáng)監(jiān)管、投資門檻較高、人才及風(fēng)險(xiǎn)管理要求較高，另外也需要建立與金融行業(yè)相匹配的公司機(jī)制。
指導(dǎo)單位：茂名市工業(yè)和信息化局
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