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2月24日，國內(nèi)銀行間市場首單消費金融類資產(chǎn)支持票據(jù)產(chǎn)品發(fā)行。該產(chǎn)品系“北京京東世紀貿(mào)易有限公司2017年度第一期京東白條信托資產(chǎn)支持票據(jù)”(下稱“京東白條ABN”)，由興業(yè)銀行主承銷，在銀行間市場定向發(fā)行。
從發(fā)行情況來看，第一財經(jīng)記者從承銷方獲悉，“京東白條ABN”于2016年12月14日獲得交易商協(xié)會注冊通知，發(fā)行總規(guī)模15億元，其中優(yōu)先A級證券發(fā)行利率為4.80%，優(yōu)先B級證券發(fā)行利率為5.50%�！霸诋斍笆袌鲑Y金面趨緊的情況下，仍以較低的發(fā)行價格獲得投資者的高度認可，認購倍數(shù)達到3.9倍�！迸d業(yè)銀行方面稱。
資產(chǎn)支持票據(jù)(ABN)是一種債務(wù)融資工具，該票據(jù)由特定資產(chǎn)所產(chǎn)生的可預(yù)測現(xiàn)金流作為還款支持，并約定在一定期限內(nèi)還本付息。對消費類電商平臺而言，發(fā)行資產(chǎn)支持票據(jù)可以拓寬消費金融業(yè)務(wù)低成本資金來源，其標準化程度也較高。
據(jù)第一財經(jīng)從消費電商業(yè)內(nèi)人士處獲悉，行業(yè)內(nèi)多家公司都計劃或已發(fā)行包括資產(chǎn)支持票據(jù)、資產(chǎn)支持證券在內(nèi)的金融類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，他們紛紛與銀行、券商等機構(gòu)合作，在上交所、銀行間市場發(fā)行此類產(chǎn)品。消費金融類資產(chǎn)具備小額分散的特點，基礎(chǔ)資產(chǎn)也有可預(yù)期現(xiàn)金流，因此具有資產(chǎn)證券化可行性。
不過另一方面，一名市場交易人士在接受第一財經(jīng)采訪時，也指出了消費金融類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品普遍存在的“底層借款人提前償付的風險”，早償會使資產(chǎn)池利息回款受損，并造成資金閑置，此外底層借款人也存在著違約風險。
不過他也表示，部分資產(chǎn)證券化產(chǎn)品設(shè)計了“循環(huán)購買”模式以規(guī)避早償風險，而入池資產(chǎn)盡可能的小額分散、電商對整個資產(chǎn)池違約比例進行大數(shù)據(jù)分析、以及優(yōu)先級-次級的結(jié)構(gòu)化設(shè)計，都可以在應(yīng)用中降低優(yōu)先級證券的違約風險。
從產(chǎn)品設(shè)計來看，此單“京東白條ABN”根據(jù)資產(chǎn)現(xiàn)金流情況和循環(huán)頻率設(shè)計產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，并對優(yōu)先級投資人設(shè)計了“京東金融全額認購次級檔”的安全墊。在此次銀行間市場的資產(chǎn)支持票據(jù)發(fā)行前，京東金融已多次在證券交易所試水資產(chǎn)支持證券業(yè)務(wù)。
興業(yè)銀行投資銀行部總經(jīng)理林舒表示：“推動消費金融領(lǐng)域資產(chǎn)證券化是順應(yīng)新消費重點領(lǐng)域金融需求，拓寬低成本資金來源渠道，促進消費轉(zhuǎn)型升級的重要舉措�！�
截至2016 年末，銀行間市場已經(jīng)共計公開發(fā)行5 單ABN 項目。
指導單位：茂名市工業(yè)和信息化局
主辦單位：茂名市中小企業(yè)服務(wù)中心
服務(wù)運營單位：茂名易商企業(yè)服務(wù)科技有限公司
