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3月10日上午10:45，第十二屆全國人大五次會議新聞中心迎來了一場重要的新聞發(fā)布會，中國人民銀行行長周小川以及三位副行長易綱、潘功勝、范一飛就“金融改革與發(fā)展”的相關(guān)問題，回答中外記者提問。
2017年是周小川執(zhí)掌央行的第十五年，明年他將滿70歲。在過去的十五年中，他帶領(lǐng)中國央行成功抵御了來自國際國內(nèi)的多次危機，使中國的通脹保持在一個合理的水平。而最近兩年來，中國金融和資本市場經(jīng)歷了劇烈的波動。國際上不確定因素增多，國內(nèi)面臨著去杠桿和防范金融風(fēng)險的新形勢。中國的貨幣政策將何去何從，人民幣能夠保持在全球貨幣體系中的穩(wěn)定地位嗎?對于國內(nèi)外而言，這是一場備受關(guān)注的發(fā)布會。
在一個多小時的發(fā)布會中，周小川回答了關(guān)于人民幣匯率、穩(wěn)健中性貨幣政策、房地產(chǎn)信貸、互聯(lián)網(wǎng)金融等市場關(guān)注的熱點問題。
人民幣匯率會趨穩(wěn)
2016年下半年，人民幣匯率出現(xiàn)了較大幅度的波動。3月5日發(fā)布的2017年政府工作報告中指出，堅持匯率市場化改革方向，保持人民幣在全球貨幣體系中的穩(wěn)定地位。2017年，人民幣對美元匯率是否會繼續(xù)走貶，央行將如何保證人民幣的“穩(wěn)定地位”?
周小川在解釋去年下半年人民幣匯率波幅較大的原因時稱，2016年下半年，中國對外投資和其他方面的外部花銷比較猛一些，每年下半年這個季節(jié)都會多一些，去年多得明顯一些，也包括有一些企業(yè)在外面收購的熱情比較高。其次，美國大選，特朗普當選，之后出現(xiàn)了很多和一般人預(yù)期不太符合的變化，因此導(dǎo)致美元指數(shù)上升比較猛。在這種情況下，匯率波動比較大。
周小川表示，今年隨著中國經(jīng)濟比較穩(wěn)定，而且更加健康，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、“三去一降一補”都取得成績，國際上對中國經(jīng)濟的信心也比較好，匯率自動就有一個穩(wěn)定的趨勢。
與此同時，周小川還第一次回應(yīng)了“人無貶基”這一網(wǎng)絡(luò)熱詞的看法。 他稱：“我也看到‘人無貶基’這個詞，是說人民幣沒有持續(xù)貶值的基礎(chǔ)，李克強總理在多個場合都說到過這個意思�！�
在周小川看來，人民幣匯率從目前來看，沒有持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。市場預(yù)期有很大的調(diào)整，有很大的變化。他表示，最近一年多以來，唱空人民幣的聲音比較強。首要原因是中國經(jīng)濟增長速度下滑，帶來的人民幣不穩(wěn)。他稱，國際市場以及國內(nèi)市場一部分聲音認為，中國經(jīng)濟增長有所下降，導(dǎo)致對人民幣匯率產(chǎn)生懷疑，“這個聲音一度是有點過分的”。這里面包括外匯市場實際做交易的機構(gòu)，包括某些對沖基金，做空人民幣。國內(nèi)市場也有一些跟風(fēng)。
周小川認為，但這是階段性的，過一個階段就會看到，中國經(jīng)濟總體還是比較健康的，特別是去年經(jīng)濟增長已經(jīng)走入了平穩(wěn)階段，而且第四季度中國經(jīng)濟還有所提升。“去年GDP 6.7%的增長率，其實在全球看仍然是一個很高的速度�！敝苄〈ǚQ，看待人民幣匯率，在很大程度上要看經(jīng)濟健康不健康，如果經(jīng)濟健康，而且通貨膨脹又比較低，貨幣就會比較堅挺。再者，也要看金融穩(wěn)不穩(wěn)定。如果金融出現(xiàn)大的不穩(wěn)定，一般來說貨幣就出現(xiàn)貶值。金融如果比較穩(wěn)定，信心就會進一步增強。因此，應(yīng)該說進入今年以來，人民幣匯率從目前來看，正好是表現(xiàn)為沒有持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。應(yīng)該說，市場預(yù)期已經(jīng)有很大的調(diào)整，有很大的變化。
貨幣政策穩(wěn)健更加中性
發(fā)布會上，記者們聚焦的另一個重點是關(guān)于貨幣政策的問題。2017年，我國貨幣政策定調(diào)為“穩(wěn)健中性”，從利率上來看，在春節(jié)前后，全面上調(diào)貨幣市場的政策利率。但銀行存貸款利率并沒有調(diào)整，隨著美國進入加息周期，中國是否有進一步加息的可能性?中國實體經(jīng)濟仍在緩慢復(fù)蘇階段，上調(diào)政策利率是否會傳導(dǎo)到實體經(jīng)濟?
周小川表示，中央銀行工具箱的工具比較多，工具的使用自然可能也帶有引導(dǎo)市場價格、引導(dǎo)預(yù)期，同時傳導(dǎo)貨幣政策的意圖。但是也不見得對每次操作數(shù)量、價格都要作出過度解讀。貨幣政策總體來說還是穩(wěn)健中性。
與此同時，周小川強調(diào)，首先，不搞“大水漫灌”，這對經(jīng)濟是非常有害的，可能導(dǎo)致通貨膨脹上升、資產(chǎn)價格泡沫等問題。另外，貨幣政策在穩(wěn)健方面適當做得更加中性一些，會有利于我們供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。很多企業(yè)要“三去一降一補”，如果貨幣太松的話，壓力就不夠，所以要從幾個方面來看。
至于“融資難、融資貴”的問題，周小川表示，這些年這個現(xiàn)象還是始終存在的，但是中小企業(yè)、小微企業(yè)的融資比例實際上每年都是在上升的。
具體而言，人民幣企業(yè)貸款總共60多萬億元，截至去年，貸款余額來看大型企業(yè)、中型企業(yè)和小微企業(yè)“三分天下”。
“在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性改革的過程中，銀行業(yè)、金融業(yè)自己也在做供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，也就是說，要更多地面向中型企業(yè)、小微企業(yè)。因此，融資難的問題會逐漸有所緩解。而價格問題是除了名義價格，還要看實際價格，這跟物價和其他因素有關(guān)系�！敝苄〈ǚQ。
不過，周小川也強調(diào)，目前全社會非金融企業(yè)的杠桿率過高。首先，每個企業(yè)，特別是那些杠桿率已經(jīng)過高的企業(yè)，要有所控制。一方面，他們自身要進行內(nèi)部改革;另一方面，金融系統(tǒng)要考慮不能過多支持這類企業(yè)。
住房貸款會適當平衡
去年我國新增貸款和融資總量都創(chuàng)下歷史紀錄，其中住房貸款在新增貸款中的比例接近40%。隨著“去杠桿”背景下貨幣政策更加穩(wěn)健中性，2017年我國的社會融資增速和M2增長目標都下調(diào)至12%。信貸增長的勢頭是否會有所放緩?尤其是住房貸款的比例是否會有所下降?
周小川表示，一方面，中國經(jīng)濟還是有潛力繼續(xù)增長，另一方面，從整個國際情況來看，G20也在號召20國進一步努力促進經(jīng)濟的復(fù)蘇，在原有基礎(chǔ)上將GDP增長再提高一些。從今年政府工作報告情況來說，定的數(shù)字是M2增長12%左右，這是一個預(yù)期數(shù)字，并不是任務(wù)指標。另外，在社會融資和信貸方面也大致按照這個速度進行掌握。這是根據(jù)全球經(jīng)濟和中國自己的經(jīng)濟情況來制定的。與此同時，在執(zhí)行過程中還要根據(jù)經(jīng)濟的反饋數(shù)據(jù)、經(jīng)濟的實際情況進行適度微調(diào)。
“我們認為，總理政府工作報告所提出的意見、數(shù)字是符合中國實際情況的。同時，我們也聽到兩會代表都支持這個想法�！敝苄〈ǚQ。在調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)方面，“房地產(chǎn)信貸里面增長比較快的主要是個人購房貸款。個人購房貸款的增長，一方面有助于居民買房子，同時，在一些城市特別是三四線城市住房庫存比較多，有助于降庫存。但是反過來說，在一二線城市又容易使住房價格上升。總體上來看，個人通過住房貸款購房以后，實際上資金轉(zhuǎn)到了開發(fā)商。房地產(chǎn)開發(fā)是一個很長的產(chǎn)業(yè)鏈，會帶動一系列產(chǎn)業(yè)供給，所以這個貸款不能簡單看作是買房子，實際上會傳遞到相當大的產(chǎn)業(yè)鏈上。同時，這個產(chǎn)業(yè)鏈還帶動與它相平行的一些產(chǎn)業(yè)鏈，比如家用電器等。”
周小川表示，總體來說，住房貸款在中國還會以相對比較快的速度發(fā)展，但是確實要適當平衡。隨著住房產(chǎn)業(yè)的政策調(diào)整，估計會適當放慢。
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