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2017年以來刮起的金融強(qiáng)監(jiān)管旋風(fēng)，倒逼著各類金融機(jī)構(gòu)去杠桿。從各監(jiān)管部門公布的數(shù)據(jù)看，金融去杠桿取得了明顯進(jìn)展，這不僅表現(xiàn)在各類金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張的速度放緩，甚至一些金融業(yè)務(wù)直接出現(xiàn)同比萎縮。進(jìn)入2018年，金融去杠桿仍會(huì)延續(xù)，但有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著過去一年監(jiān)管整頓的深入，大部分機(jī)構(gòu)去杠桿進(jìn)程已經(jīng)完成得差不多，今年金融環(huán)境的收緊將更多體現(xiàn)在監(jiān)管政策的陸續(xù)落地。
從去年“一行三會(huì)”出臺(tái)的各類強(qiáng)監(jiān)管舉措來看，銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)的政策法規(guī)和專項(xiàng)整頓活動(dòng)尤其多。不過，監(jiān)管部門發(fā)政策的步伐遠(yuǎn)未就此停止，且不論一些正在征求意見的管理辦法尚未正式實(shí)施，還有不少監(jiān)管政策尚未與公眾“露面”，預(yù)計(jì)將在2018年陸續(xù)出臺(tái)。
還有這些監(jiān)管政策
未出臺(tái)
證券時(shí)報(bào)記者了解到，2018年銀監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步深化整治銀行業(yè)市場(chǎng)亂象，并重點(diǎn)圍繞以下八個(gè)方面開展整治工作：公司治理不健全、違反宏觀調(diào)控政策、影子銀行和交叉金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)、侵害金融消費(fèi)者合法權(quán)益、不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行利益輸送、違法違規(guī)展業(yè)、案件與操作風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)廉潔風(fēng)險(xiǎn)等。
去年初開展的“三三四十”等專項(xiàng)治理行動(dòng)已于近日收官。銀監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，各級(jí)監(jiān)管部門在“三三四十”檢查中共查出問題5.97萬個(gè)，涉及金額17.65萬億元。證券時(shí)報(bào)記者了解到，針對(duì)在“三三四十”檢查中查出的問題，銀監(jiān)系統(tǒng)也將陸續(xù)開出罰單。
在加強(qiáng)專項(xiàng)檢查和行政處罰的同時(shí)，銀監(jiān)會(huì)另一項(xiàng)工作重點(diǎn)就是監(jiān)管政策補(bǔ)短板。盡管不少從業(yè)人士反映，去年以來監(jiān)管部門出臺(tái)的政策應(yīng)接不暇，但監(jiān)管政策遠(yuǎn)未止于這些。證券時(shí)報(bào)記者根據(jù)2017年初銀監(jiān)會(huì)公布的“彌補(bǔ)銀行業(yè)監(jiān)管制度短板工作項(xiàng)目”梳理發(fā)現(xiàn)，截至目前，仍有不少政策尚未出臺(tái)，而這些也將是2018年的監(jiān)管政策重點(diǎn)。
工作項(xiàng)目分為三類，其中“制定類”是短期內(nèi)就要出臺(tái)的政策文件，而“推進(jìn)類”和“研究類”中的政策則屬于中長期規(guī)劃，但部分政策也已啟動(dòng)研究制定工作。對(duì)比表格可以發(fā)現(xiàn)，除了“一行三會(huì)”聯(lián)合發(fā)布的資管新規(guī)尚在征求意見階段外，目前銀行業(yè)有4個(gè)監(jiān)管文件處在征求意見階段，尚未正式實(shí)施；“制定類”中還有4項(xiàng)政策未“露面”，涉及到銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理、理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管、監(jiān)管統(tǒng)計(jì)，以及網(wǎng)絡(luò)小貸管理等業(yè)務(wù)和領(lǐng)域，預(yù)計(jì)將于今年陸續(xù)出臺(tái)。
金融去杠桿任重道遠(yuǎn)
去年刮起的金融強(qiáng)監(jiān)管旋風(fēng)，旨在推動(dòng)金融去杠桿。德意志銀行高級(jí)策略師劉立男對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，盡管去年公開市場(chǎng)操作利率上調(diào)了25個(gè)基點(diǎn)，但金融市場(chǎng)利率的上升幅度卻遠(yuǎn)超操作利率，說明市場(chǎng)的調(diào)整遠(yuǎn)超貨幣政策的調(diào)整，這其中的主要原因在于通過強(qiáng)監(jiān)管推動(dòng)金融去杠桿，監(jiān)管環(huán)境的收緊推升了市場(chǎng)利率。
“展望今年，金融強(qiáng)監(jiān)管的政策方向預(yù)計(jì)不會(huì)有放松，但從金融機(jī)構(gòu)的去杠桿行為看，去年主要機(jī)構(gòu)已通過拋售高流動(dòng)性的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)去杠桿。今年監(jiān)管收緊將更多體現(xiàn)在監(jiān)管政策的出臺(tái)，去杠桿將集中在部分中小機(jī)構(gòu)�！眲⒘⒛蟹Q。
不過，天風(fēng)證券首席銀行業(yè)分析師廖志明則認(rèn)為，金融去杠桿不是結(jié)束，而是開始，2018年是未來3年防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)“攻堅(jiān)戰(zhàn)”的開局之年，預(yù)計(jì)金融監(jiān)管會(huì)比2017年更嚴(yán)。當(dāng)前處于金融杠桿解構(gòu)過程，30萬億同業(yè)負(fù)債（含同業(yè)存單）由于主要對(duì)接了流動(dòng)性差且期限長的資產(chǎn)，只能慢慢等資產(chǎn)到期不續(xù)做，來降低對(duì)同業(yè)負(fù)債的依賴。所以說，去杠桿任重道遠(yuǎn)，2018年將進(jìn)一步推進(jìn)。
劉立男還特別指出，有三項(xiàng)政策法規(guī)的調(diào)整可能在2018年對(duì)債市產(chǎn)生重要影響。一是銀行間同業(yè)存單被納入季度宏觀審慎評(píng)估審查（MPA），這將推動(dòng)小型銀行尋找在發(fā)行同業(yè)存單以外，更穩(wěn)定的負(fù)債增長來源；二是預(yù)計(jì)資管新規(guī)將于2018年二季度正式出臺(tái)，此舉對(duì)于提供資管服務(wù)的商業(yè)銀行、資管機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司、信托公司等而言，意味著收緊杠桿和提高資金要求；三是預(yù)計(jì)《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》將于2018年3月實(shí)施。
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