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2014年以來，隨著P2P借貸市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大和行業(yè)競爭的加劇，尋找新的投資標(biāo)的成為各家P2P的當(dāng)務(wù)之急。而另一方面，不斷“降溫”的P2P收益率也給了平臺(tái)裝載更多樣化金融資產(chǎn)的空間。從個(gè)人債權(quán)到企業(yè)債權(quán)，再到紛繁復(fù)雜的金融資產(chǎn)，P2P似乎成為了互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)囊黄俊叭f金油”。
繼小額信用借款、擔(dān)保借款之后，越來越多的P2P借貸平臺(tái)開始把觸角伸向票據(jù)、保理、租賃等金融資產(chǎn)。例如，開鑫貸的票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)，積木盒子涉足租賃資產(chǎn)，愛投資試水保理產(chǎn)品等。
從個(gè)人債權(quán)到企業(yè)債權(quán)，再到紛繁復(fù)雜的金融資產(chǎn)，P2P似乎成為了互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)囊黄俊叭f金油”。不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從某種意義上來講，很多P2P平臺(tái)已具有了資產(chǎn)交易所的性質(zhì)。
金融資產(chǎn)多元化
根據(jù)零壹財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，在2013年，P2P借貸行業(yè)線上部分的年度交易額為1100億元人民幣左右，預(yù)計(jì)2014年交易額可以達(dá)到2500億元到3000億元規(guī)模。
隨著市場(chǎng)認(rèn)知度的提升，越來越多的資金涌入P2P借貸市場(chǎng)，優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)已經(jīng)成為最稀缺的資源。一些知名平臺(tái)的產(chǎn)品往往一上線就被“秒殺”，投標(biāo)排隊(duì)一兩個(gè)月的情況并不鮮見。
“P2P借貸已經(jīng)進(jìn)入‘紅�！袌�(chǎng)�！蹦炒笮蚉2P借貸平臺(tái)一位負(fù)責(zé)人如是對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者感慨，而他口中所提及的“紅�！闭侵敢孕☆~信用借款、擔(dān)保借款為主的借貸市場(chǎng)。
該負(fù)責(zé)人告訴本報(bào)記者，一方面由于宏觀經(jīng)濟(jì)下行，個(gè)體工商戶、中小企業(yè)的融資需求在下降，進(jìn)而可選擇的小額信用借款、擔(dān)保借款資產(chǎn)也在減少；另一方面，小額貸款的“不良”正在增加，大家對(duì)于這部分資產(chǎn)的質(zhì)量有所擔(dān)憂。
為了配合投資需求的快速增長，就在今年7月，這家大型P2P借貸平臺(tái)上線了銀行承兌匯票質(zhì)押融資產(chǎn)品。事實(shí)上，這家平臺(tái)的做法并不是孤例。就在各種“寶”類產(chǎn)品收益率下滑的2014年，票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品異軍突起。
據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來，包括阿里巴巴的招財(cái)寶、新浪微財(cái)富、蘇寧云商、京東商城、民生易貸、開鑫貸、金銀貓、票據(jù)寶等多個(gè)平臺(tái)均上線了票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品。
以國內(nèi)首家線上票據(jù)理財(cái)平臺(tái)金銀貓為例，據(jù)零壹財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，自去年11月成立以來，發(fā)展迅猛，今年3月開始，每月成交量更是保持著73%的平均增幅。截至8月末，其成交量已達(dá)2991筆，成交總額達(dá)到5.1億元。
票據(jù)只是P2P邁向金融資產(chǎn)交易多元化的第一步。一些P2P借貸行業(yè)的先行者已經(jīng)開始嘗試引入更多樣的金融資產(chǎn)，例如今年9月，P2P借貸平臺(tái)積木盒子新上線了融資租賃產(chǎn)品，其CEO董駿曾表示，今后也會(huì)考慮增加保理類的產(chǎn)品。
零壹財(cái)經(jīng)研究總監(jiān)李耀東告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者，基本上國內(nèi)P2P借貸行業(yè)的資產(chǎn)演化遵循這樣一個(gè)過程：首先，大家都是從一些小微的信貸開始，然后隨著信貸額的增長，以及對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理要求的提高，開始出現(xiàn)一些抵押的擔(dān)保借款。
“在抵押擔(dān)保借款之后，額度繼續(xù)擴(kuò)大，那么借款人從個(gè)人轉(zhuǎn)化為企業(yè)，例如出現(xiàn)一些P2C的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)。接著開始出現(xiàn)大量的企業(yè)抵押或者擔(dān)保的債權(quán)，然后再發(fā)展為針對(duì)特定抵押物的一些債權(quán)，最典型的就是銀行票據(jù)�！彼硎�。
李耀東認(rèn)為，這個(gè)趨勢(shì)再往后發(fā)展將出現(xiàn)一些特定行業(yè)的債權(quán)，比如融資租賃、保理甚至包括典當(dāng)，P2P借貸的資產(chǎn)更多地開始向供應(yīng)鏈金融進(jìn)行延伸。
類資產(chǎn)交易所
一位融資租賃公司總裁表示，過去P2P借貸平臺(tái)給投資人的收益太高，起碼都要15%~18%左右，在這樣的收益率之下可供采用的金融資產(chǎn)太少了。但今年大部分P2P借貸平臺(tái)的收益率都有所下調(diào)，這樣就有了空間。
“一般租賃資產(chǎn)可承受的資金成本最多也就10%左右，扣除P2P借貸平臺(tái)的中間費(fèi)用等，給到投資人的收益也就7%、8%甚至更低，盡管無法與小額信貸產(chǎn)品動(dòng)輒百分之十幾、二十的收益率相比，但風(fēng)險(xiǎn)也低很多。”該總裁稱。
“因?yàn)橥顿Y人的收益預(yù)期也在慢慢下降，這樣可選擇的金融資產(chǎn)就越來越多。”在他看來，票據(jù)就是一個(gè)很好的嘗試，收益率大大低于一般小額信貸資產(chǎn)，但憑借“零”風(fēng)險(xiǎn)的噱頭還是吸引了不少投資人。
根據(jù)零壹財(cái)經(jīng)提供的數(shù)據(jù)，2013年，知名P2P借貸平臺(tái)的名義利率均維持在8.45%～21.61%之間，平均為14.61%，與2012年相比，大部分平臺(tái)的利率呈現(xiàn)走低的趨勢(shì)；而到今年，大部分知名P2P借貸平臺(tái)名義利率下降至10%~16%之間。
而P2P借貸行業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)，中長期內(nèi)，隨著P2P行業(yè)的發(fā)展回歸理性，投資人的凈收益率還會(huì)持續(xù)下滑，但是會(huì)有一個(gè)溫和的下降過程，未來P2P的投資人年化收益率可能下降到8%~10%。
從個(gè)人債權(quán)到企業(yè)債權(quán)，再到紛繁復(fù)雜的金融資產(chǎn)，P2P似乎成為了互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)囊黄俊叭f金油”。當(dāng)P2P借貸平臺(tái)早已跳脫單純的網(wǎng)絡(luò)中介平臺(tái)，并且不再局限于個(gè)人對(duì)個(gè)人的借貸開始，不少業(yè)內(nèi)人士也開始探討它的定義與邊界何在？
李耀東認(rèn)為，一端是從互聯(lián)網(wǎng)這邊滾滾而來的資金，另一端是不斷豐富的金融資產(chǎn)類型，它們?cè)赑2P借貸平臺(tái)上實(shí)現(xiàn)對(duì)接，從某種意義上來講，很多P2P平臺(tái)現(xiàn)在都開始承擔(dān)一些類似于資產(chǎn)交易這樣的功能。
上述融資租賃公司總裁認(rèn)為，民間金融或類金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓現(xiàn)在并沒有明確的規(guī)定，但隨著市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大和行業(yè)的日益規(guī)范，一定會(huì)面臨牌照問題。這也是他一直猶豫是否要涉足互聯(lián)網(wǎng)金融，把租賃資產(chǎn)“搬”上網(wǎng)的原因。
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