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2013年，在白酒行業(yè)低谷時期，平安信托計劃投資5億元，并購川酒企業(yè)紅樓夢酒業(yè)25%股份。醉翁之意不在酒，平安信托此次股權(quán)投資意在助紅樓夢酒業(yè)完成上市，根據(jù)紅樓夢酒業(yè)董事長萬文彬的說法，公司的IPO計劃已經(jīng)正式啟動，2014年則算是IPO審核的第一個財務(wù)年度。
股權(quán)投資業(yè)務(wù)幾乎成了信托公司轉(zhuǎn)型思考中不可或缺的一環(huán)，越來越多的信托公司已設(shè)立或正準(zhǔn)備設(shè)立PE子公司。而在信托的PE業(yè)務(wù)中，平安信托無疑是一個標(biāo)桿性的存在。
然而，目前整個白酒行業(yè)還處于調(diào)整期，15家上市酒企整體利潤持續(xù)下滑，白酒行業(yè)的“嚴(yán)冬”仍未過去。
5億元入股川酒
2013年10月23日，四川宜賓紅樓夢酒業(yè)股份有限公司（下稱“紅樓夢酒業(yè)”）與中國平安簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，中國平安旗下的平安信托將以5億元現(xiàn)金形式入股紅樓夢酒業(yè)。入股完成后，平安方面將持有25%股權(quán)。
平安與紅樓夢的牽手始于去年3月底的成都糖酒會期間，當(dāng)時雙方已就戰(zhàn)略合作進(jìn)行初步規(guī)劃。
據(jù)了解，紅樓夢酒業(yè)擁有“紅樓夢”、“夢”等四大白酒品牌，目前年產(chǎn)商品白酒2萬噸，年產(chǎn)值10億元，利稅2.1億元，公司占地650余畝，注冊資本2億元，資產(chǎn)總額15億元。
對于股權(quán)投資紅樓夢酒業(yè)，平安信托常務(wù)副總張禮慶稱，此次戰(zhàn)略協(xié)議的正式簽署，標(biāo)志著中國平安一只腳踏進(jìn)了川酒這個“白酒金三角”，并希望紅樓夢酒業(yè)進(jìn)入中國白酒的第一方陣。
張禮慶還表示，這也是中國平安戰(zhàn)略投資宜賓乃至西部發(fā)展的第一步。
平安入股后，將對紅樓夢酒業(yè)在資金、資源、市場、品牌等方面進(jìn)行多元化深度整合，主要包括品牌和網(wǎng)絡(luò)等方面的建設(shè)，以及銷售渠道建設(shè)等。
在白酒行業(yè)近些年的低谷期中，已有不少業(yè)外資本涉足酒業(yè)，如娃哈哈巨資入駐貴州仁懷白酒工業(yè)園區(qū)；鋼鐵大佬天津榮程集團(tuán)120億元投資，在四川瀘州建廠賣酒等。
而這次也并非中國平安首次“涉酒”。早在2010年，平安信托曾計劃斥資1.5億元戰(zhàn)略投資湖北最大酒企稻花香酒業(yè)，投資后將持有其20%股份。
彼時稻花香內(nèi)部人士曾對外透露，引入平安信托的戰(zhàn)略投資與上市目標(biāo)有關(guān)。
有業(yè)內(nèi)人士則表示，戰(zhàn)略投資者的引入，一可規(guī)范公司治理；二則能利用引進(jìn)的資金，加快公司營銷網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)。
此次平安信托入股紅樓夢酒業(yè)，亦與其上市計劃有關(guān)。
紅樓夢酒業(yè)董事長文萬彬透露，此次所融資金將主要用于公司的品牌渠道建設(shè)和技改項(xiàng)目，公司現(xiàn)有原酒儲備1萬噸，技改后儲量將達(dá)到5萬噸。
另外，公司謀劃在未來三到五年發(fā)行股票上市，平安已有40人的團(tuán)隊(duì)入駐公司，幫助解決在公司治理等方面的問題。
上述業(yè)內(nèi)人士分析，對于中國平安來說，當(dāng)前是業(yè)外資本進(jìn)入白酒行業(yè)的較好時機(jī)，因?yàn)榘拙茦I(yè)正處于調(diào)整期，可以說是在相對低點(diǎn)介入。白酒行業(yè)調(diào)整的持續(xù)，也讓這些業(yè)外資本在整合、并購等談判時，能獲得更多籌碼。
2014年初，紅樓夢酒業(yè)曾提出上市設(shè)想。
紅樓夢酒業(yè)董事長文萬彬?qū)ν夥Q，“平安的平臺能增加公司的品牌效益和銷售渠道�！�
文萬彬還在今年明確表示，正在準(zhǔn)備IPO，引進(jìn)中國平安也是一個準(zhǔn)備階段，此外，法律、審計等方面也都在做準(zhǔn)備。他說：“今年對于紅樓夢酒業(yè)來說應(yīng)該是一個IPO的財務(wù)年度，已經(jīng)開始正式啟動。我們的計劃是，三年左右提交申報IPO的材料。”
據(jù)了解，2013年紅樓夢酒業(yè)業(yè)績增長約19.6%。文萬彬預(yù)計2014年紅樓夢的目標(biāo)是增長率將不低于30%。
白酒業(yè)調(diào)整期未過，并購潮涌現(xiàn)
與文萬彬的樂觀預(yù)測相左，目前白酒行業(yè)整體仍未走出下行周期。
據(jù)最新公開數(shù)據(jù)顯示，從四川白酒行業(yè)來看，今年上半年，全省規(guī)模以上白酒企業(yè)達(dá)333家，完成產(chǎn)量178.6萬千升，實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值993.2 億元，同比增長6.03%，規(guī)模以上白酒企業(yè)分別實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入、利稅、利潤942.8億元、186.31億元、103.3億元，主營收入同比略有增長，而利潤同比仍為下降。
而據(jù)上市公司2014年中報數(shù)據(jù)顯示，15家白酒上市公司今年中期凈利潤整體下滑，包括貴州茅臺在內(nèi)的所有白酒上市公司上半年凈利潤均呈現(xiàn)負(fù)增長。
Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，15家白酒上市公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入合計為489.82億元，平均同比增幅為-21.05%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤合計為164.44億元，平均同比增幅為-103.74%。其中，皇臺酒業(yè)、酒鬼酒、水井坊3家公司發(fā)生虧損。
另外，上半年凈利潤降幅超過四成的上市酒企有8家，分別是皇臺酒業(yè)、酒鬼酒、水井坊、金種子酒、山西汾酒、沱牌舍得、老白干酒、瀘州老窖、在報告期內(nèi)，凈利潤同比增幅分別-732.19%、-244.78%、-190.78%、-81.92%、-63.47%、-62.94%、-49.36%和-47.23%。
對此，白酒上市公司在中報業(yè)績說明中也有清晰的認(rèn)識：“業(yè)績下滑主要是白酒市場持續(xù)深度調(diào)整所致。”
自中央“八項(xiàng)規(guī)定”實(shí)施至今，白酒行業(yè)調(diào)整已經(jīng)進(jìn)入第三個年頭，這期間無論是一線品牌，還是二、三線品牌，無一幸免都遭遇了業(yè)績下滑。
面對持續(xù)的生存難題，白酒企業(yè)開始探索變革之法，吸引戰(zhàn)略投資者也成為酒企中緩解當(dāng)前壓力的一個普遍做法。
下半年以來，金種子酒與沱牌舍得均發(fā)布重大事件的公告。
金種子酒表示，集團(tuán)正在籌劃涉及公司的重大事項(xiàng)。
沱牌舍得則稱，接到公司實(shí)際控制人射洪縣人民政府通知，擬引進(jìn)戰(zhàn)略投資者對公司進(jìn)行戰(zhàn)略重組。
在上述兩家企業(yè)之前，市場上還有傳聞稱“酒鬼酒大股東變動，中糧將間接控股酒鬼酒”，這一消息一度讓酒鬼酒股價出現(xiàn)大漲。這充分說明，在酒類上市公司遭遇行業(yè)調(diào)整危機(jī)下，市場看好新鮮血液的注入。
中投顧問食品行業(yè)研究員梁銘宣分析，業(yè)內(nèi)多數(shù)白酒企業(yè)業(yè)績下滑，而當(dāng)前又處于調(diào)整期的激烈競爭，因此資金注入以加強(qiáng)營銷、搶占市場是十分有必要的；另一方面，隨著白酒行業(yè)消費(fèi)群體發(fā)生改變，渠道的改變較為重要，不排除企業(yè)引進(jìn)民資以拓展渠道，如電商資源。
此前，兼并收購酒企的成本很高，此時進(jìn)入酒企成本下降，也是業(yè)外資本青睞酒企的重要原因。
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