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“股市的上漲開始催促更多人進(jìn)行開戶以及炒股，但是與滬深兩市漲幅相比，新三板更是讓人熱血沸騰”，投融界平臺(tái)一位投資人如是說。該投資人2015年以來，無論是線上找項(xiàng)目，還是參加線下沙龍，在投融界都非�；钴S。、
根據(jù)投融界統(tǒng)計(jì)，今年以來上證綜指和深證成指漲幅在15%左右，但是同期，新三板發(fā)布的兩個(gè)指數(shù)，三板成指累計(jì)漲幅50%以上，而三板做市指數(shù)累計(jì)漲幅70%以上。以個(gè)股而論，新三板掛牌的個(gè)股最高漲幅超過200倍，例如水治理（831511）單日從0.1元漲到了20元左右。通過以上數(shù)據(jù)，投資人熱衷于新三板也就不足為怪了。
在投融界看來，作為定位于高新企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓平臺(tái)的新三板，由于巨大的活躍性，就此而產(chǎn)生了比設(shè)立之初更大的投資空間，吸引了各類資金的入場。僅根據(jù)投融界的調(diào)查和觀察，目前，入場新三板的機(jī)構(gòu)和資金就包括PE、私募基金、信托、VC乃至普通的個(gè)人投資者，幾乎已經(jīng)形成了一個(gè)入場新三板的投資圈。
券商做市 爭先恐后
三板市場起源于2001年，被稱之為“股權(quán)代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”，承接兩網(wǎng)公司和退市公司。2006年，中關(guān)村科技園公司股份轉(zhuǎn)讓進(jìn)入三板。2012年，新三板方案出臺(tái)，試點(diǎn)擴(kuò)大至武漢、上海以及天津。2013年，新三板允許所有符合條件的企業(yè)掛牌。但是分水嶺還是在去年8月。2014年8月，新三板引入做市商機(jī)制。所謂做市商，簡而言之，就是指券商既可以買入股權(quán)，也可以賣出股權(quán)，雙向交易。這瞬間點(diǎn)燃了券商的熱情。
根據(jù)投融界數(shù)據(jù)，2014年全年，有42家券商擁有做市資格，其中齊魯證券以22家做市企業(yè)領(lǐng)跑，排在其后的分別是天風(fēng)證券以及廣州證券。
“由于新三板市場表現(xiàn)不俗，所以做市券商的獲益不菲。以最近發(fā)布2014年年度業(yè)績報(bào)表的興業(yè)證券為例，在2014年，興業(yè)證券通過做市實(shí)現(xiàn)賬面盈利927萬元。要知道這是在滬深市場新股發(fā)展放緩以及表現(xiàn)平淡的情況下取得的成績，著實(shí)不易”，投融界一位研究人員認(rèn)為。
信托進(jìn)場 基金熱情
信托資金很長時(shí)間都是房地產(chǎn)等定向項(xiàng)目以及等非標(biāo)資產(chǎn)的資金“彈藥庫”，但是在房地產(chǎn)市場平淡的行情之下，信托資金一直在尋求新的出路。而新三板則讓信托資金看到了曙光。由于對(duì)股票市場的陌生，根據(jù)投融界觀察，信托公司多是聯(lián)手私募基金成立信托計(jì)劃。例如今年1月，中信建投就聯(lián)合私募基金上海鼎鋒資產(chǎn)管理有限公司發(fā)行了新三板信托產(chǎn)品——信托計(jì)劃1號(hào)。
與私募基金迂回不同，公募基金往往是通過專戶或者子公司推出專戶產(chǎn)品，以此投資新三板。根據(jù)投融界數(shù)據(jù)顯示，目前我國投資新三板市場的各類基金已經(jīng)更超過80多只。
“這些資金的入場，勢必進(jìn)一步熱炒新三板個(gè)股”，投融界一位市場觀察員表示。
VC\PE 不敢落寞
根據(jù)投融界對(duì)新三板掛牌規(guī)則的研究，目前，新三板對(duì)掛牌企業(yè)的門檻較低。沒有對(duì)企業(yè)規(guī)模、盈利能力的規(guī)定，只要是成立兩年以上，股權(quán)結(jié)構(gòu)明晰，有券商推薦和督導(dǎo)的企業(yè)，都可以在新三板掛牌�！跋啾扔�創(chuàng)業(yè)板、中小板等市場上市，新三板幾乎可以說是無門檻”，投融界平臺(tái)的一位天使投資人表示。
為此，更多的VC以及PE都在尋找潛在的掛牌對(duì)象，而風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)手中握有的項(xiàng)目，也希望推動(dòng)其在新三板掛牌。在投融界近期舉辦的線下投資沙龍活動(dòng)中，就有多家風(fēng)險(xiǎn)投資公司向項(xiàng)目方詢問：是否愿意在新三板進(jìn)行掛牌上市？可見，新三板已然成為了風(fēng)險(xiǎn)投資公司新的投資退出渠道。
“在新三板這場資本盛宴中，沒有人甘愿落寞”，投融界平臺(tái)的該天使投資人說道。
個(gè)體投資 曲線救國
目前，新三板為了防止過度炒作，雖然進(jìn)入門檻降低，但是交易門檻卻不低。根據(jù)新三板規(guī)則，參與新三板投資的企業(yè)，注冊(cè)資本需要在500萬元以上，而參與新三板的個(gè)人，則需要500萬元的證券資產(chǎn)。這一門檻，將大量的試圖進(jìn)入新三板的企業(yè)以及個(gè)人投資者，擋在了門外�！柏�(cái)富近在遲尺，但是到手卻遠(yuǎn)在天邊”，一位投資人在投融界留言表示。
但是，較高的交易門檻卻沒有完全封堵住投資人對(duì)新三板的熱情，通過互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺(tái)，小資金量的投資人也進(jìn)入了新三板。
根據(jù)投融界觀察，已經(jīng)有不少的眾籌平臺(tái)上線了投資于新三板股權(quán)的產(chǎn)品，對(duì)個(gè)人投資的門檻在5萬元以及10萬元左右。眾籌平臺(tái)通過歸集閑散資金，然后參與新三板掛牌企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓或者定向增發(fā)，并且一些專注于新三板投資的眾籌平臺(tái)，其自身也有望在新三板掛牌。
當(dāng)眾多資金一股腦進(jìn)入新三板的時(shí)候，新三板的投資風(fēng)險(xiǎn)自然大增，根據(jù)投融界觀察，目前新三板的一些掛牌企業(yè)，其泡沫正在孕育之中�！安贿^，在創(chuàng)業(yè)大潮和投資大潮之下，新三板的高度活躍預(yù)計(jì)還將會(huì)持續(xù)一段時(shí)間”，投融界一位研究員表示。
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