宋麗萍：推進上市中小企業(yè)債券融資和并購
深圳證券交易所總經(jīng)理宋麗萍日前在第七屆中國（深圳）國際期貨大會上表示，風(fēng)險管理服務(wù)應(yīng)該回歸為交易所的核心職能，而深交所也會推進上市中小企業(yè)債券融資和并購方面的服務(wù)。
她認(rèn)為，交易所應(yīng)提供更為豐富的風(fēng)險管理服務(wù)，風(fēng)險管理應(yīng)覆蓋交易前、交易中與交易后多個環(huán)節(jié)，對某些新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)甚至還要向前，延伸到產(chǎn)品服務(wù)方案設(shè)計和系統(tǒng)準(zhǔn)備環(huán)節(jié)；而風(fēng)險管理的范圍應(yīng)該包括個人投資者、機構(gòu)投資者以及相關(guān)中介機構(gòu)等市場參與的主體。
宋麗萍認(rèn)為，發(fā)揮交易所在風(fēng)險管理方面的作用應(yīng)當(dāng)以投資者為導(dǎo)向，提供風(fēng)險管理服務(wù)。我國資本市場目前仍是以散戶為主的市場，到今年9月底深圳持股市值在100萬元以下的中小投資者，持有流通股市值的比重占27%，交易金額占61%，這樣的市場特征要求更加關(guān)注金融產(chǎn)品風(fēng)險與投資風(fēng)險相匹配，提高投資者獲取有效信息以及消化信息的能力。
而針對創(chuàng)業(yè)板市場特有的風(fēng)險，深交所在創(chuàng)業(yè)板首次引入了《投資者適當(dāng)性管理制度》，兩年來制度安排取得了一定的成效。今年9月底創(chuàng)業(yè)板投資者平均開戶年限為5年，有相當(dāng)投資經(jīng)驗的主體參與創(chuàng)業(yè)板投資，10萬元至100萬元中等規(guī)模投資者持股比例為28%，而主板是17%，中小板是18%，創(chuàng)業(yè)板的水平高于主板和中小板。
宋麗萍也透露，目前深交所也在積極發(fā)展中小企業(yè)債券融資業(yè)務(wù)和并購業(yè)務(wù)。有一部分中小板和創(chuàng)業(yè)板上市公司資產(chǎn)負債率比較低，在這個情況下進一步進行股權(quán)融資有成本的問題，因此可以通過債券渠道融資；另一方面，前一段有一個問卷調(diào)查，創(chuàng)業(yè)板有80%的公司存在對上下游相關(guān)業(yè)務(wù)企業(yè)并購的意向，深交所在這方面會積極推動，也希望監(jiān)管部門審批能夠更快。
